x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. De ce este greu să investeşti pe termen lung

0
25 Mar 2019 - 08:20
Jurnalul bursier. De ce este greu să investeşti pe termen lung


Statistica arată că, pe termen lung, este preferabil să deții acțiuni și nu obligațiuni. Activele financiare se pot dovedi a fi foarte volatile în orice an. Cu toate acestea, în timp ce volatilitatea piețelor este cel mai mare risc pentru acțiuni pe termen scurt, cel mai mare risc pe termen lung în cazul obligațiunilor este inflația, cea care erodează puterea de cumpărare.

Ceea ce este însă cu adevărat interesant sunt însă diferențele statistice dintre evoluția activelor financiare pe diverse ferestre de timp și mediile acestora pe termen lung. Cu titlu de exemplu, în perioada 1926-2018, indicele S&P500 (cel mai reprezentativ al bursei de acțiuni din SUA) a obținut un randament anualizat de 6,9% după inflație. În aceeași perioadă, obligațiunile guvernamentale americane pe 5 ani au obținut un randament real de 2,1%.

Pe baza acestor rezultate au fost simulate randamentele care ar fi fost obținute pe diverse perioade continue din deținerea acestor active financiare și a fost urmărită frecvența cu care aceste randamente s-ar fi situat într-un interval de (-1%,+1%) față de mediile pe termen lung obținute anterior.

Rezultatele obținute sunt prezentate în tabelul de mai jos. În mod surprinzător, în cazul acțiunilor, abia când ajungem la ferestre de timp de 30 de ani doar jumătate din intervalele anualizate (42,4%) se situează în plaja stabilită legată de media pe termen lung. Este de așteptat că pe orizonturi scurte de timp (1, 5, 10 ani) randamentele obținute de acțiuni să varieze semnificativ. Dar chiar și atunci când extindem intervalul actualizat la câteva decade, nu obținem neapărat o probabilitate mai mare de atingere a randamentelor medii.

Nici obligațiunile nu oferă un grad mai ridicat de certitudine. Deși acestea nu înregistrează nivele de volatilitate la fel de ridicate precum acțiunile, în cazul lor regimurile de inflație la care se raportează randamentele reale obținute sunt hotărâtoare în ceea ce privește performanța obținută. Chiar și așa, obligațiunile se dovedesc mult mai puțin predictibile decât ar fi fost de așteptat.

Randamentele obținute pe termen lung pot fi de ajutor pentru că oferă un punct de plecare solid pentru stabilirea raportului risc - randament în cazul acestor clase de active. De asemenea, acestea pot seta așteptările investitorilor privitoare la randamentele obținute. Cu toate acestea, experiență arată că investiția în acțiuni / obligațiuni va fi în realitate cu totul diferită față de aceste așteptări.

 

În concluzie, unii investitori pot fi norocoși, dar majoritatea acestora vor experimenta investiții în acțiuni / obligațiuni cu totul diferite față de așteptările pe termen lung. Din acest motiv, Certinvest consideră că alocarea pasivă standard a portofoliului individual poate fi soluția optimă. Însă maximizarea considerabilă a performanțelor vine din alocarea tactică în funcție de parametrii macroeconomici sau de modificările legate de randamentele așteptate ale claselor de active.

 

Sursa:https://awealthofcommonsense.com/2019/03/averages-are-clean-actual-results-are-messy/

CosminMizof, CFA,  SAICertinvest SA 


 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Profilul angajatului care a lucrat remote în timpul Covid-19

Profilul angajatului care a lucrat remote în timpul Covid-19
Angajatul care a lucrat remote în timpul Covid-19 are sub 45 de ani, cel mult 5 ani de experiență, lucrează în servicii și e îngrijorat privind perspectivele, arată BestJobs. Mai bine de jumătate (58%)...

Violeta Alexandru: Guvernului îi va fi greu să plătească șomajul tehnic dacă revenim la starea de urgență

Violeta Alexandru: Guvernului îi va fi greu să plătească șomajul tehnic dacă revenim la starea de urgență
În cazul în care România ar reveni la starea de urgenţă, guvernului îi va fi greu să plătească şomajul tehnic, conform declarațiilor ministrului Muncii și Protecției Sociale, Violeta...

Curs valutar. Euro rămâne la 4,84 lei. ROBOR se menține stabil. Prețul aurului stagnează

Curs valutar. Euro rămâne la 4,84 lei. ROBOR se menține stabil. Prețul aurului stagnează
Banca Naţională a României (BNR) a anunţat un curs de referinţă de 4,8418 lei/euro, 4,2893716 lei/dolar, 5,4092 lei/liră sterlină, 4,5555 lei/franc elveţian. Curs de referinţă anunțat, ieri, de BNR a ...

Care au fost veniturile lunare pe gospodărie în primul trimestru din 2020. La cât au ajuns cheltuielile

Care au fost veniturile lunare pe gospodărie în primul trimestru din 2020. La cât au ajuns cheltuielile
Veniturile medii lunare pe gospodărie au fost de 5.119 lei în primul trimestru din 2020, din care s-au cheltuit 4.269 de lei, transmite Institutul Naţional de Statistică (INS). În intervalul...

Deficitul comercial a atins cote alarmante. Peste 7,3 miliarde de euro în primele cinci luni ale anului 2020

Deficitul comercial a atins cote alarmante.  Peste 7,3 miliarde de euro în primele cinci luni ale anului 2020
Deficitul comercial al României a ajuns la 7,34 miliarde de euro în primele cinci luni ale anului, în creştere cu 742,3 milioane de euro, față de aceeaşi perioadă din 2019, arată...

Inflația a crescut la 2,6% în luna iunie 2020

Inflația a crescut la 2,6% în luna iunie 2020
Rata anuală a inflaţiei a crescut la 2,6% în luna iunie 2020, de la 2,3% în perioada precedentă. Produsele alimentare s-au scumpit cu 5,35%, serviciile cu 2,78%, iar produsele nealimentare cu 0,68%,...

Fermierii pot depune deconturile pentru măsura "Bunăstarea animalelor" până la 31 iulie

Fermierii pot depune deconturile pentru măsura "Bunăstarea animalelor" până la 31 iulie
Deconturile și documentele justificative pentru Măsura 14 - "Bunăstarea animalelor" pot fi depuse până la 31 iulie, transmite APIA. Este vorba de pachetul pentru trimestrul al II-lea a) - plăţi în...

Tinerii care se mută la țară pot primi 50.000 de euro

Tinerii care se mută la țară pot primi 50.000 de euro
Agenția pentru Finanțarea Investițiilor Rurale (AFIR) a publicat Ghidul Solicitantului aferent programului de finanțări europene nerambursabile „Sprijin pentru instalarea tinerilor fermieri” - Submăsura 6.1...

Cum a ajuns România campioana europeană a dobânzilor

Cum a ajuns România campioana europeană a dobânzilor
Cu dobânzi de peste 4,5% pe care trebuie să le plătească pentru împrumuturile pe termen lung, România este, de departe, țara cu cele mai mari costuri de finanțare din Uniunea Europeană, arată datele Eurostat an...

România atipică! Costul caselor și chiriilor: comparație primele trimestre 2007/2020

România atipică! Costul caselor și chiriilor: comparație primele trimestre 2007/2020
Din 2007 până în 2020, prețul caselor și chiriilor au avut pe ansamblul UE evoluții asemănătoare,  crescând cu 20,8%, respectiv 20,5%. O ușoară scădere la prețul caselor s-a înregistrat în...

Ghidului Solicitantului pentru submăsura 6.1 – Sprijin pentru instalarea tinerilor fermieri

Ghidului Solicitantului pentru submăsura 6.1 – Sprijin pentru instalarea tinerilor fermieri
Agenția pentru Finanțarea Investițiilor Rurale (AFIR) anunță publicarea versiunii finale a Ghidului Solicitantului pentru submăsura 6.1 „Sprijin pentru instalarea tinerilor fermieri” din Programul...

Despăgubiri pentru secetă

Despăgubiri pentru secetă
Guvernul va institui o schemă de ajutor de stat în valoare de 1,088 miliarde de lei pentru despăgubirea producătorilor agricoli din sectorul vegetal, ale căror culturi din toamna anului 2019 au fost afectate de...

Agricultura cu mobilul

Agricultura cu mobilul
În zilele noaste este aproape imposibil să găsiţi pe cineva care să nu aibă un smartphone sau o tabletă. Aceste tehnologii de ultimă generaţie vin în ajutorul utilizatorilor datorită multiplelor funcţii pe ca...

Modificări de legislație privind beneficiarii reali ai companiilor

Modificări de legislație privind beneficiarii reali ai companiilor
Din 9 iulie  2020 intră în vigoare o serie de modificări la legislația pentru translarea Directivei UE  în materia spălării banilor și finanțării terorismului. Astfel, NU mai este impusă...
Serviciul de email marketing furnizat de