x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. De ce nu se listează mai multe companii la bursă?

0
28 Oct 2019 - 08:10
Jurnalul bursier. De ce nu se listează mai multe companii la bursă?


Există un indicator care ne poate arăta atât nivelul de eventuală subevaluare, cât și de supraevaluare a prețurilor de tranzacționare ale acțiunilor de pe o bursă, prin comparație cu evoluția sa istorică, dar și gradul de dezvoltare a bursei și a pieței de capital dintr-un anumit stat, prin comparație cu nivelul aceluiași indicator din alte state. Acesta este raportul dintre capitalizarea bursieră totală și produsul intern brut din acel stat, sau “Total Market Cap to GDP”.

Concret, acesta se traduce prin valoarea de piață cumulată a tuturor companiilor listate la bursă raportată la valoarea PIB-ului din acea țară. În state cu piețe de capital foarte dezvoltate și cu tradiție îndelungată în această privință, precum Statele Unite, Marea Britanie sau Japonia, acest indicator înregistrează o valoare istorică cuprinsă de regulă în intervalul 80-120%. În prezent, Statele Unite fac o excepție, valoarea curentă a acestui indicator fiind în zona maximelor istorice, de aproximativ 140%.

Dacă ne uităm înspre state din zona euro, tot cu piețe de capital dezvoltate, însă nu la nivelul celor trei mai sus amintite, acest indicator ia de regulă valori între 50 și 100%. Din păcate însă, țara noastră ocupă deocamdată unul dintre ultimele locuri din Uniunea Europeană la acest capitol, cu un raport între capitalizarea bursieră totală și PIB de sub 20%. Care ar fi oare motivele principale care să explice această subdezvoltare a pieței de capital autohtone?

În primul rând, trebuie să luăm în considerare contextul istoric și anume că în România piața de capital a lipsit cu desăvârșire, decenii la rând neexistând economie de piață. Bursa de Valori București a fost reînființată în anul 1995, deci este încă la o vârstă destul de fragedă. În plus, pe lângă această istorie relativ scurtă a Bursei, contează și vârsta mediului de business privat, de asemenea destul de fragedă, în special dacă scoatem din calcul anii ’90, caracterizați de multiple crize economico-sociale și un cadru general foarte dificil pentru dezvoltarea de business privat legitim. De aceea, în perioada care a urmat, majoritatea companiilor mari care s-au îndreptat înspre Bursă pentru listare nu a venit din zona privată, ci de stat, privatizându-se pachete minoritare de acţiuni ale companiilor de stat în acest mod.

În ultimii ani în schimb, au început să apară și businessuri private care au ajuns la gradul de maturitate necesar să facă pasul către acest următor nivel, dezirabil în viața oricărei companii. Putem spera ca pentru mult timp de acum încolo, caracteristici absolut necesare dezvoltării și prosperității economice a piețelor, precum stat de drept, economie și piețe libere, respectarea cu sfințenie a dreptului de proprietate privată, să fie o constantă și o certitudine în țara noastră, astfel încât ușor-ușor să putem progresa natural pe drumul bun pe care am reușit să ni-l trasăm și să pornim.

Fără îndoială că listarea unei companii la bursă aduce multiple avantaje, cel mai evident fiind atragerea resurselor de capital; asta fără a fi neglijate nici celelalte aspecte, cum ar fi sporirea vizibilității companiei, a produselor și serviciilor acesteia, ceea ce se traduce de fapt printr-o promovare suplimentară gratuită. Însă, pentru a beneficia de avantajele listării, o companie trebuie să fie dispusă să îndeplinească și să își asume anumite condiții, consecințe și responsabilități.

În primul rând, trebuie îndeplinite condiții ce țin de transparență. O companie listată este nevoită să realizeze o raportare extinsă, de la rapoarte financiare complete trimestriale și anuale la comunicarea și informarea publicului cu privire la orice modificări și noutăți relevante în activitatea desfășurată. Aspecte precum contracte sau litigii semnificative, operațiuni de business, remunerația persoanelor din conducere trebuie făcute publice și trebuie ținut cont de faptul că, astfel, și companiile concurente, fie listate, fie nu, la rândul lor, le vor afla. De asemenea, pentru alinierea la același standard în privința raportării financiare, este posibil ca o companie să fie nevoită să implementeze anumite modificări ale sistemelor de contabilitate și raportare existente.

Toate aceste responsabilități implică bineînțeles și nevoia de alocare de resurse suplimentare pentru îndeplinirea lor, ceea ce înseamnă de fapt anumite costuri în plus. La acestea, se mai adaugă o categorie de costuri suplimentare ce trebuie suportate de către companie, cele legate de admiterea și menținerea la tranzacționare, care trebuie achitate către Bursă, autoritatea de reglementare sau intermediari.

Astfel, deși benefică în sine, listarea unei companii trebuie să vină la un moment potrivit, în care s-a atins un anumit grad de maturitate al businessului, iar suportarea acestor costuri și responsabilități să aibă sens pentru obținerea avantajelor ce decurg din acest statut dezirabil, de companie listată.

Vlad-Mircea Ionescu, Administrator de Risc, Certinvest


 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Viciile ne vor arde mai tare la portofel

Viciile ne vor arde mai tare la portofel
Preţurile combustibililor vor creşte anul acesta într-un ritm superior ratei inflaţiei, după care vor înregistra avansuri mai calme, în contextul evoluţiei cursului euro-dolar şi a cotaţiilor petrolului pe...

Libra Internet Bank raportează profit net de 91 milioane de lei de la începutul anului

Libra Internet Bank raportează profit net de 91 milioane de lei de la începutul anului
Libra Internet Bank a obţinut, după primele trei trimestre ale anului, un profit net de 91 milioane de lei, cu 21% mai mult decât valoarea înregistrată în aceeaşi perioadă a anului trecut (75 milioane de lei), po...

Cu cât s-a scumpit viața românilor. Citricele, cartofii și țigările, în top.

Cu cât s-a scumpit viața românilor. Citricele, cartofii și țigările, în top.
Românii plătesc, în medie, cu aproape 4% mai mult pentru mâncare faţă de anul trecut, potrivit datelor Institutului Naţional de Statistică (INS). În topul scumpirilor se află citricele, al căror...

Curs valutar 12 noiembrie 2019:  Leul câştigă teren în raport cu euro

Curs valutar 12 noiembrie 2019:  Leul câştigă teren în raport cu euro
Banca Naţională a României (BNR) a afişat, marţi, un curs de 4,7619 lei, mai mic cu 0,08 bani (-0,02%) faţă de cotaţia de 4,7627 lei pentru un euro, stabilită cu o zi în urmă. Leul s-a depreciat în raport...

RADET are datorii de peste 3,6 miliarde de lei la Elcen

RADET are datorii de peste 3,6 miliarde de lei la Elcen
Electrocentrale Bucureşti (Elcen) avea de recuperat de la Regia Autonomă de Distribuţie a Energiei Termice (RADET) datorii totale de 3.659.805.493,39 lei, la data intrării în insolvenţă şi înscrise la masa...

EMag estimează vânzări de jumătate de miliard de lei de Black Friday. Vedeta evenimentului va fi un Ferrari

EMag estimează vânzări de jumătate de miliard de lei de Black Friday. Vedeta evenimentului va fi un Ferrari
Reprezentanţii eMag estimează vânzări de peste 500 de milioane de lei, cu ocazia Black Friday din acest an, eveniment de shopping programat să aibă loc pe data de 15 noiembrie, în timp ce numărul produselor ce...

Proiect de rectificare a bugetului Capitalei: 100.000.000 de lei în plus la subvenţiile pentru STB

Proiect de rectificare a bugetului Capitalei: 100.000.000 de lei în plus la subvenţiile pentru STB
Consiliul General al Municipiului Bucureşti urmează să discute, în şedinţa de joi, un proiect de rectificare bugetară care prevede suplimentarea cu 100 de milioane de lei a celor 900 de milioane de lei prevăzute...

Capital Leasing IFN listează o emisiune de obligațiuni la BVB

Capital Leasing IFN listează o emisiune de obligațiuni la BVB
Capital Leasing IFN (CL22) a anunţat listarea unei emisiuni de obligaţiuni în valoare de 3,7 milioane lei pe Sistemul Multilateral de Tranzacţionare (SMT). Este a doua serie de obligaţiuni pe care Capital...

Constructorii “fentează” lunar statul cu un miliard de lei

Constructorii “fentează” lunar statul cu un miliard de lei
Aproximativ 90% din angajaţii români care lucrează în construcţii sunt plătiţi în prezent “la gri”, adică doar o mică parte din retribuţie este acoperită prin documente legale, situaţie care determină...

Piaţa muncii plânge după angajaţi

Piaţa muncii plânge după angajaţi
Construcţiile, turismul şi industria din România au nevoie de peste 1 milion de angajaţi. Din cauza lipsei forţei de muncă, arată studiile prezentate de SoftOne Technologies, furnizor de soluţii software pentru...

Holcim, noi achiziții pe piața din România

Holcim, noi achiziții pe piața din România
Galerie Foto Holcim România a finalizat procesul de achiziție a două stații de betoane situate în vecinătatea Municipiului Iași.   Astfel, rețeaua națională a companiei ajunge la un total de 17 unități care...

Pretul gazelor naturale pe piata operata de BRM scade considerabil

Pretul gazelor naturale pe piata operata de BRM scade considerabil
Piața SPOT a gazelor naturale din România operată de BRM a înregistrat, în data de 07.11.2019, cel mai redus preț al ultimelor 6 luni, respectiv 59 lei/MWh. Astfel, prețul pe piața spot al gazelor naturale...

Apetitul în creştere al românilor pentru restaurante şi cafenele va duce piaţa spre 5 miliarde de euro

Apetitul în creştere al românilor pentru restaurante şi cafenele va duce piaţa spre 5 miliarde de euro
Galerie Foto Sectorul de restaurante şi cafenele (Food & Beverage) din România a evoluat constant în ultimii ani, atât datorită creșterii salariilor și a puterii de cumpărare, cât și datorită numărului mai mare de...

Finanţele au atras luni, 792 de milioane de lei de la bănci

Finanţele au atras luni, 792 de milioane de lei de la bănci
Ministerul Finanţelor Publice (MFP) a împrumutat, luni, 792 de milioane de lei de la bănci, printr-o emisiune de obligaţiuni de stat tip benchmark cu o maturitate reziduală de 46 luni, la un randament mediu de 3,86%...

Piața restaurantelor și cafenelelor din România va ajunge la 5 miliarde de euro până în 2022

Piața restaurantelor și cafenelelor din România va ajunge la 5 miliarde de euro până în 2022
Piaţa restaurantelor şi cafenelelor (F&B) din România înregistrează o creştere anuală de 10% şi ar putea ajunge la 5 miliarde de euro, până 2022-2023, relevă raportul Cushman & Wakefield Echinox,...
Serviciul de email marketing furnizat de