x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. De ce nu se listează mai multe companii la bursă?

0
28 Oct 2019 - 08:10
Jurnalul bursier. De ce nu se listează mai multe companii la bursă?


Există un indicator care ne poate arăta atât nivelul de eventuală subevaluare, cât și de supraevaluare a prețurilor de tranzacționare ale acțiunilor de pe o bursă, prin comparație cu evoluția sa istorică, dar și gradul de dezvoltare a bursei și a pieței de capital dintr-un anumit stat, prin comparație cu nivelul aceluiași indicator din alte state. Acesta este raportul dintre capitalizarea bursieră totală și produsul intern brut din acel stat, sau “Total Market Cap to GDP”.

Concret, acesta se traduce prin valoarea de piață cumulată a tuturor companiilor listate la bursă raportată la valoarea PIB-ului din acea țară. În state cu piețe de capital foarte dezvoltate și cu tradiție îndelungată în această privință, precum Statele Unite, Marea Britanie sau Japonia, acest indicator înregistrează o valoare istorică cuprinsă de regulă în intervalul 80-120%. În prezent, Statele Unite fac o excepție, valoarea curentă a acestui indicator fiind în zona maximelor istorice, de aproximativ 140%.

Dacă ne uităm înspre state din zona euro, tot cu piețe de capital dezvoltate, însă nu la nivelul celor trei mai sus amintite, acest indicator ia de regulă valori între 50 și 100%. Din păcate însă, țara noastră ocupă deocamdată unul dintre ultimele locuri din Uniunea Europeană la acest capitol, cu un raport între capitalizarea bursieră totală și PIB de sub 20%. Care ar fi oare motivele principale care să explice această subdezvoltare a pieței de capital autohtone?

În primul rând, trebuie să luăm în considerare contextul istoric și anume că în România piața de capital a lipsit cu desăvârșire, decenii la rând neexistând economie de piață. Bursa de Valori București a fost reînființată în anul 1995, deci este încă la o vârstă destul de fragedă. În plus, pe lângă această istorie relativ scurtă a Bursei, contează și vârsta mediului de business privat, de asemenea destul de fragedă, în special dacă scoatem din calcul anii ’90, caracterizați de multiple crize economico-sociale și un cadru general foarte dificil pentru dezvoltarea de business privat legitim. De aceea, în perioada care a urmat, majoritatea companiilor mari care s-au îndreptat înspre Bursă pentru listare nu a venit din zona privată, ci de stat, privatizându-se pachete minoritare de acţiuni ale companiilor de stat în acest mod.

În ultimii ani în schimb, au început să apară și businessuri private care au ajuns la gradul de maturitate necesar să facă pasul către acest următor nivel, dezirabil în viața oricărei companii. Putem spera ca pentru mult timp de acum încolo, caracteristici absolut necesare dezvoltării și prosperității economice a piețelor, precum stat de drept, economie și piețe libere, respectarea cu sfințenie a dreptului de proprietate privată, să fie o constantă și o certitudine în țara noastră, astfel încât ușor-ușor să putem progresa natural pe drumul bun pe care am reușit să ni-l trasăm și să pornim.

Fără îndoială că listarea unei companii la bursă aduce multiple avantaje, cel mai evident fiind atragerea resurselor de capital; asta fără a fi neglijate nici celelalte aspecte, cum ar fi sporirea vizibilității companiei, a produselor și serviciilor acesteia, ceea ce se traduce de fapt printr-o promovare suplimentară gratuită. Însă, pentru a beneficia de avantajele listării, o companie trebuie să fie dispusă să îndeplinească și să își asume anumite condiții, consecințe și responsabilități.

În primul rând, trebuie îndeplinite condiții ce țin de transparență. O companie listată este nevoită să realizeze o raportare extinsă, de la rapoarte financiare complete trimestriale și anuale la comunicarea și informarea publicului cu privire la orice modificări și noutăți relevante în activitatea desfășurată. Aspecte precum contracte sau litigii semnificative, operațiuni de business, remunerația persoanelor din conducere trebuie făcute publice și trebuie ținut cont de faptul că, astfel, și companiile concurente, fie listate, fie nu, la rândul lor, le vor afla. De asemenea, pentru alinierea la același standard în privința raportării financiare, este posibil ca o companie să fie nevoită să implementeze anumite modificări ale sistemelor de contabilitate și raportare existente.

Toate aceste responsabilități implică bineînțeles și nevoia de alocare de resurse suplimentare pentru îndeplinirea lor, ceea ce înseamnă de fapt anumite costuri în plus. La acestea, se mai adaugă o categorie de costuri suplimentare ce trebuie suportate de către companie, cele legate de admiterea și menținerea la tranzacționare, care trebuie achitate către Bursă, autoritatea de reglementare sau intermediari.

Astfel, deși benefică în sine, listarea unei companii trebuie să vină la un moment potrivit, în care s-a atins un anumit grad de maturitate al businessului, iar suportarea acestor costuri și responsabilități să aibă sens pentru obținerea avantajelor ce decurg din acest statut dezirabil, de companie listată.

Vlad-Mircea Ionescu, Administrator de Risc, Certinvest


 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Tranzacții de peste 100.000 de euro în deschiderea ședinței BVB

Tranzacții de peste 100.000 de euro în deschiderea ședinței BVB
Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a deschis ședința de astăzi în evoluţie mixtă. Tranzacţiile după jumătate de oră de la deschidere se ridicau la 525.347 de lei (respectiv 108.634 de euro). Indicele...

Corina Crețu: Termenul pentru Autostrada Unirii este foarte lung. Autostrada Iași-Târgu Mureș trebuie să devină o prioritate

Corina Crețu: Termenul pentru Autostrada Unirii este foarte lung. Autostrada Iași-Târgu Mureș trebuie să devină o prioritate
Europarlamentarul Corina Creţu a declarat că termenul anunțat de ministrul Transporturilor pentru finalizarea Autostrăzii Unirii, pentru anul 2027, este foarte lung. Totodată, ea a spus că Autostrada Ungheni...

România a fost pe locul 8 în UE la producția de bere în 2019

România a fost pe locul 8 în UE la producția de bere în 2019
România a fost al optulea producător de bere din UE în anul 2019, potrivit datelor Eurostat. În blocul comunitar s-au produs 34 de miliarde de litri de bere cu alcool anul trecut, ceea ce înseamnă circa 77 de...

Sechele: pandemia a tăiat 10 metri pătrați din casele românilor

Sechele: pandemia a tăiat 10 metri pătrați din casele românilor
Locuinţele construite în ultimii ani sunt tot mai mici, mai înghesuite şi mai puţine. Acest fenomen s-a accentuat în prima parte a „anului pandemiei”: suprafața medie a locuinței autorizate în lunile...

Bulgarii ne bat la competitivitatea economică

Bulgarii ne bat la competitivitatea economică
România a coborât două locuri, de pe 49 pe 51, în topul anual al competitivităţii realizat de Institutul Internațional pentru Dezvoltare Management (IMD), cu sediul în Elveția. Primele trei poziţii au fost...

Raportul BNR asupra inflației: Recuperarea pierderilor devenit va dura cel puțin un an!

Raportul BNR asupra inflației: Recuperarea pierderilor devenit va dura cel puțin un an!
Raportul  asupra inflației,difuzat în 6 august de Banca Națională a României, relevă amploarea influențelor negative ale pandemiei asupra economiei românești.  Analiza BNR arată...

CNAIR a ales firmele care vor proiecta drumurile expres Pașcani-Suceava și Suceava-Siret

CNAIR a ales firmele care vor proiecta drumurile expres Pașcani-Suceava și Suceava-Siret
CNAIR a desemnat câștigătorul licitațiilor pentru elaborarea studiilor de fezabilitate și ale proiectelor tehnice necesare construcției drumurilor expres Pașcani – Suceava și Suceava - Siret, anunță...

Comisia Europeană a aprobat o subvenție directă de 4,8 milioane de lei pentru Aeroportul din Timișoara

Comisia Europeană a aprobat o subvenție directă de 4,8 milioane de lei pentru Aeroportul din Timișoara
Comisia Europeană a aprobat subenția directă de circa 4,8 milioane de lei pentru Aeroportul din Timișoara cu scopul de a acoperi pierderile cauzate de pandemia de coronavirus, arată executivul...

Șoc pe piața valutară: ROBOR scade puternic. Aurul atinge un nou record. Leul rămâne la 4,83 lei

Șoc pe piața valutară: ROBOR scade puternic. Aurul atinge un nou record. Leul rămâne la 4,83 lei
Banca Naţională a României (BNR) a transmis un curs de referinţă de 4,8359 lei/euro, 4,0751 lei/dolar, 5,3679 lei/liră sterlină, 4,4904 lei/franc elveţian. Cursul de referință anunţat,...

Rata dobânzii de politică monetară se va consolida în perioada următoare

Rata dobânzii de politică monetară se va consolida în perioada următoare
Consiliul de Administrație al BNR a decis reducerea ratei de dobândă de referință, de la 1,75% la 1,50%, minim istoric, motiv pentru care analiștii Băncii Transilvania se așteaptă la consolidarea rata...

Arta sculpturii în ceară, transformată în afacere

Arta sculpturii în ceară, transformată în afacere
Galerie Foto Afacerile handmade s-au dezvoltat rapid în România, aducând pe piață produse unicat, pline de personalitate. Cei care au reușit să transforme un simplu hobby în business sunt persoane creative, care își...

Angajările în agricultură și în industria alimentară, stimulate financiar

Angajările în agricultură și în industria alimentară, stimulate financiar
Ministerul Agriculturii şi Ministerul Fondurilor Europene pregătesc împreună două scheme de sprijin pentru angajatorii din agricultură și industrie alimentară care recrutează tineri. Banii vor fi acordați sub...

Modernizarea infrastructurii de transport, speranţe de 8 mld. euro

Modernizarea infrastructurii de transport, speranţe de 8 mld. euro
În perioada 2021-2027, bugetul estimat pentru Programul Operațional Transport (POT) este de 8,368 miliarde de euro, în creştere cu circa trei miliarde de euro faţă de 2014-2020, când România a avut la...
Serviciul de email marketing furnizat de