x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. De ce nu se listează mai multe companii la bursă?

0
28 Oct 2019 - 08:10
Jurnalul bursier. De ce nu se listează mai multe companii la bursă?


Există un indicator care ne poate arăta atât nivelul de eventuală subevaluare, cât și de supraevaluare a prețurilor de tranzacționare ale acțiunilor de pe o bursă, prin comparație cu evoluția sa istorică, dar și gradul de dezvoltare a bursei și a pieței de capital dintr-un anumit stat, prin comparație cu nivelul aceluiași indicator din alte state. Acesta este raportul dintre capitalizarea bursieră totală și produsul intern brut din acel stat, sau “Total Market Cap to GDP”.

Concret, acesta se traduce prin valoarea de piață cumulată a tuturor companiilor listate la bursă raportată la valoarea PIB-ului din acea țară. În state cu piețe de capital foarte dezvoltate și cu tradiție îndelungată în această privință, precum Statele Unite, Marea Britanie sau Japonia, acest indicator înregistrează o valoare istorică cuprinsă de regulă în intervalul 80-120%. În prezent, Statele Unite fac o excepție, valoarea curentă a acestui indicator fiind în zona maximelor istorice, de aproximativ 140%.

Dacă ne uităm înspre state din zona euro, tot cu piețe de capital dezvoltate, însă nu la nivelul celor trei mai sus amintite, acest indicator ia de regulă valori între 50 și 100%. Din păcate însă, țara noastră ocupă deocamdată unul dintre ultimele locuri din Uniunea Europeană la acest capitol, cu un raport între capitalizarea bursieră totală și PIB de sub 20%. Care ar fi oare motivele principale care să explice această subdezvoltare a pieței de capital autohtone?

În primul rând, trebuie să luăm în considerare contextul istoric și anume că în România piața de capital a lipsit cu desăvârșire, decenii la rând neexistând economie de piață. Bursa de Valori București a fost reînființată în anul 1995, deci este încă la o vârstă destul de fragedă. În plus, pe lângă această istorie relativ scurtă a Bursei, contează și vârsta mediului de business privat, de asemenea destul de fragedă, în special dacă scoatem din calcul anii ’90, caracterizați de multiple crize economico-sociale și un cadru general foarte dificil pentru dezvoltarea de business privat legitim. De aceea, în perioada care a urmat, majoritatea companiilor mari care s-au îndreptat înspre Bursă pentru listare nu a venit din zona privată, ci de stat, privatizându-se pachete minoritare de acţiuni ale companiilor de stat în acest mod.

În ultimii ani în schimb, au început să apară și businessuri private care au ajuns la gradul de maturitate necesar să facă pasul către acest următor nivel, dezirabil în viața oricărei companii. Putem spera ca pentru mult timp de acum încolo, caracteristici absolut necesare dezvoltării și prosperității economice a piețelor, precum stat de drept, economie și piețe libere, respectarea cu sfințenie a dreptului de proprietate privată, să fie o constantă și o certitudine în țara noastră, astfel încât ușor-ușor să putem progresa natural pe drumul bun pe care am reușit să ni-l trasăm și să pornim.

Fără îndoială că listarea unei companii la bursă aduce multiple avantaje, cel mai evident fiind atragerea resurselor de capital; asta fără a fi neglijate nici celelalte aspecte, cum ar fi sporirea vizibilității companiei, a produselor și serviciilor acesteia, ceea ce se traduce de fapt printr-o promovare suplimentară gratuită. Însă, pentru a beneficia de avantajele listării, o companie trebuie să fie dispusă să îndeplinească și să își asume anumite condiții, consecințe și responsabilități.

În primul rând, trebuie îndeplinite condiții ce țin de transparență. O companie listată este nevoită să realizeze o raportare extinsă, de la rapoarte financiare complete trimestriale și anuale la comunicarea și informarea publicului cu privire la orice modificări și noutăți relevante în activitatea desfășurată. Aspecte precum contracte sau litigii semnificative, operațiuni de business, remunerația persoanelor din conducere trebuie făcute publice și trebuie ținut cont de faptul că, astfel, și companiile concurente, fie listate, fie nu, la rândul lor, le vor afla. De asemenea, pentru alinierea la același standard în privința raportării financiare, este posibil ca o companie să fie nevoită să implementeze anumite modificări ale sistemelor de contabilitate și raportare existente.

Toate aceste responsabilități implică bineînțeles și nevoia de alocare de resurse suplimentare pentru îndeplinirea lor, ceea ce înseamnă de fapt anumite costuri în plus. La acestea, se mai adaugă o categorie de costuri suplimentare ce trebuie suportate de către companie, cele legate de admiterea și menținerea la tranzacționare, care trebuie achitate către Bursă, autoritatea de reglementare sau intermediari.

Astfel, deși benefică în sine, listarea unei companii trebuie să vină la un moment potrivit, în care s-a atins un anumit grad de maturitate al businessului, iar suportarea acestor costuri și responsabilități să aibă sens pentru obținerea avantajelor ce decurg din acest statut dezirabil, de companie listată.

Vlad-Mircea Ionescu, Administrator de Risc, Certinvest


 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Majoritatea companiilor estimează creșterea salariilor. Cu cât vor crește veniturile angajaților

Majoritatea companiilor estimează creșterea salariilor. Cu cât vor crește veniturile angajaților
Majoritatea societăților din România, respectiv 71% dintre companii, vor să crească salariile angajaților în acest an, potrivit unui studiu realizat de hipo.ro. Deși vestea pare îmbucurătoare la prima vedere,...

ANAF a prelungit termenul de depunere a declarației unice

ANAF a prelungit termenul de depunere a declarației unice
Termenul pentru depunerea declarației unice la Agenția Națională de Administrare Fiscală (ANAF) de către persoanele fizice s-a prelungit până la 25 mai 2020. Formularul se completează pentru declararea...

Ajutor de stat pentru Tarom din partea Comisiei Europene

Ajutor de stat pentru Tarom din partea Comisiei Europene
Comisia Europeană a aprobat un împrumut companiei Tarom, în valoare de 36,7 milioane de euro, pe o perioadă de maximum șase luni. În acest timp, operatorul aerian român trebuie să pună la punct...

Curs valutar. Leul situat aproape de cotația maximă. Aurul continuă să crească

Curs valutar. Leul situat aproape de cotația maximă. Aurul continuă să crească
Leul a ajuns astăzi la 4,8024 lei/euro, situându-se în jurul cotației maxime, după ce a ajuns săptămând trecută la un maxim istoric, depășind pragul de 4,8 lei/euro.  Deprecierea monedei naționale va...

CNAIR a semnat contractul pentru construcția drumului expres Buzău-Brăila

CNAIR a semnat contractul pentru construcția drumului expres Buzău-Brăila
Compania Națională de Administrare a Infrastructurii Rutiere (CNAIR) va semna contractul pentru realizarea studiului de fezabilitate și proiectul tehnic de execuție pentru drumul expres Buzău-Brăila. Acesta se va...

Comarnic-Braşov, 15 ani de promisiune deşarte

Comarnic-Braşov, 15 ani de promisiune deşarte
La mijlocul acestei luni s-au împlinit 15 ani de la primele încercări de traversare cu o autostradă a Carpaţilor. Dacă proiectul „Autostrada Zăpezii” (Comarnic-Braşov), lansat în 2005, avea 58 de kilometri...

Directorul CFR Călători, cu căciula în mână la guvern

Directorul CFR Călători, cu căciula în mână la guvern
Galerie Foto Numit la începutul lunii ianuarie în funcţia de director general al companiei CFR Călători, Dan Costescu, anunţa în urmă cu câteva zile un plan ambiţios pentru modernizarea a materialului rulant. Este vorba...

Indicele ROBOR la 3 luni continuă să scadă

Indicele ROBOR la 3 luni continuă să scadă
Indicele Robor la trei luni continuă să scadă, ajungând la 2,98%, înregistrând astfel cea mai mică valoare din noiembrie 2019, potrivit BNR. Robor la șase luni a scăzut, de asemenea, situându-se la...

Tranzacție importantă pe piața imobiliară. AFI Europe va prelua clădirile de birouri ale NEPI Rockcastle

Tranzacție importantă pe piața imobiliară. AFI Europe va prelua clădirile de birouri ale NEPI Rockcastle
Consiliul Concurenței a autorizat achiziția clădirilor de birouri ale companiei NEPI Rockcastle de către AFI Europe. Valoarea tranzacției se ridică la circa 300 milioane de euro.   AFI Europe a...

Traficul cu deşeuri, scăpat de sub control. Pentru 17 euro/tonă devenim tomberonul Europei

Traficul cu deşeuri, scăpat de sub control. Pentru 17 euro/tonă devenim tomberonul Europei
Galerie Foto Cele 16 containere cu deşeuri ajunse joi în Portul Constanţa Sud Agigea au fost reîncărcate vineri pe nava sub pavilion olandez care le aduse şi retrimise în ţara de origine, Anglia. Potrivit procurorul Teodor...

Tabloul de bord al economiei, dominat de cifra 4

Tabloul de bord al economiei, dominat de cifra 4
Media generală a scumpirilor - inflaţia - din 2019 a fost de 4%, economia a crescut cu 4,1%, deficitul bugetar a fost de 4,6% din Produsul Intern Brut (PIB), iar şomajul a coborât în decembrie la 3,9%, după ce...

Vești bune pentru persoanele care au credite în lei. Indicele ROBOR a scăzut sub 3%

Vești bune pentru persoanele care au credite în lei. Indicele ROBOR a scăzut sub 3%
Indicele Robor la 3 luni a scăzut la 2,99%, cel mai mic nivel din ultimele două luni, potrivit datelor Băncii Naționale a României (BNR). Și Robor la 6 luni s-a micșorat la 3,11%. Robor este indicele...

Faliment pe piața asigurărilor. ASF a retras autorizația unei mari companii

Faliment pe piața asigurărilor. ASF a retras autorizația unei mari companii
Consiliul Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF) a retras autorizația de funcționare a societății de asigurare Certasig, ca urmare a constatării stării de insolvență a societății și urmează să...

Iancu Guda, despre deprecierea monedei naționale: „România înregistrează cele mai mari deficite gemene raportate la PIB din UE...”

Iancu Guda, despre deprecierea monedei naționale: „România înregistrează cele mai mari deficite gemene raportate la PIB din UE...”
Analistul economic Iancu Guda, services director al Coface, a explicat într-o postare pe Facebook care sunt adevăratele cauze ale deprecierii monedei naționale și aprecierii aurului.   ”Adâncirea...

Fabrica Nestle din Timișoara, scoasă la vânzare. Se caută investitori noi

Fabrica Nestle din Timișoara, scoasă la vânzare. Se caută investitori noi
Galerie Foto Compania de consultanţă imobiliară Colliers International a fost desemnată agentul exclusiv de vânzare al fostei fabrici deţinute de gigantul elveţian Nestlé la Timişoara. Proprietatea, care se desfăşoară pe...
Serviciul de email marketing furnizat de