x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Investiţia la intervale regulate

0
22 Apr 2019 - 08:25
Jurnalul bursier. Investiţia la intervale regulate jmiks/Getty Images/iStockphoto Stock Market - Arrow Graph Going Down on Blue Display
Vezi galeria foto


Diversificarea este doar jumătate din efectul pozitiv pe care îl putem aduce portofoliului nostru investiţional pe termen lung. Cealaltă jumătate este adusă de investirea de sume constante efectuată la intervale regulate de timp. Prin diversificare obţinem ameliorarea riscului asumat, iar prin investiţia la intervale regulate îmbunătăţim randamentul cumulat obţinut. În total, obţinem un randament mărit pe unitatea de risc asumat.

 

Efectul de randament îmbunătăţit al investiţiei la intervale regulate de timp porneşte de la costul mediu ponderat de achiziţie obţinut. Statistic, pieţele de acţiuni se află 70% din timp pe creştere şi 30% din timp pe scădere. În cazul pieţelor de obligaţiuni, stabilitatea este semnificativ mai mare. Comparativ cu investiţiile făcute integral la începutul unei perioade de analiză, achiziţiile parţiale efectuate în perioadele de scădere ale pieţelor vor oferi, pe termen lung, un randament total mai bun al întregului portofoliu.

 

Cu titlu de exemplu, am dorit să simulăm randamentul ce ar fi fost obţinut în ultimii 5 ani printr-o investiţie regulată zilnică în suma egală (valoarea nominală nu este relevantă) într-un coş format 60% din indicele BET (cea mai bună referinţă pentru piaţa de acţiuni locală) şi 40% din indicele BROMA (indice Bloomberg al obligaţiunilor emise de statul român). Am comparat această simulare cu evoluţia celor 2 indici mai sus amintiţi. Pentru simplitate, nu am luat în calcul dividendele obţinute, respectiv reinvestirea acestora. Rezultatul obţinut este ilustrat în graficul alăturat.

 

Nu am fost surprinşi să descoperim că acest portofoliu ar fi obţinut un randament foarte apropiat de clasa de active cu risc mai mare (respectiv acţiunile) în condiţiile unei volatilităţi întotdeauna aflate între cea a obligaţiunilor şi cea a acţiunilor. Mai mult decât atât, am observat că randamentul final obţinut ar fi fost mai bun decât cel ce ar fi fost teoretic obţinut dintr-un portofoliu similar, dar cu investiţia integral efectuată la începutul perioadei de analiză (tip buy-and-hold). Randamentul acesteia din urmă ar fi fost egal cu media ponderată a celor obţinute de componentele sale. Mai precis, ar fi fost egală cu 0,6*27,5% + 0,4*20,7% = 16,5% + 8,28% = 24,8%. Diferenţa de 26,0% - 24,8% = 1,2% s-ar fi datorat efectuării de investiţii la intervale regulate de timp, în detrimentul efectuării investiţiei totale la începutul perioadei.

 

Pe lângă un randament mai bun pe unitatea de risc, investiţia la intervale regulate mai oferă şi alte avantaje: (i) disciplina – investiţia la intervale regulate implică economisirea la intervale regulate, iar adoptarea unui astfel de comportament financiar este una dintre regulile de bază pentru un viitor financiar fără griji; (ii) confortul unei soluţii în condiţii de piaţă dificile – când pieţele ating maxime istorice, este greu de estimat evoluţia ulterioară a acestora; când pieţele sunt pe cădere accentuată, este greu de găsit confortul psihic pentru a lua decizii investiţionale; adoptarea unui comportament investiţional prestabiliteşte o soluţie foarte bună în astfel de situaţii.

 

Certinvest consideră că investirea de sume constante la intervale de timp regulate este o politică investiţională optimă pentru investitorii de retail, mai ales pentru cei cu un orizont de timp investiţional lung, dar cu experienţă redusă pe piaţa de capital.

 

 

 

 

Sursa: SimulareCertinvest

 

 

Cosmin Mizof, CFA - ExpertCertinvest

 


 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

BNR va lansa monede din aur și alamă cu tema Desăvârșirea Marii Uniri-Regina Maria

BNR va lansa monede din aur și alamă cu tema Desăvârșirea Marii Uniri-Regina Maria
Banca Naţională a României va lansa în circuitul numismatic, pe 28 octombrie, monede din aur şi alamă pentru colecţionare şi va pune în circulaţie o monedă din alamă, cu tema Desăvârşirea Marii Uniri...

Curs valutar 21 octombrie 2019: Leul s-a depreciat în raport cu euro şi a câştigat teren în faţa dolarului

Curs valutar 21 octombrie 2019: Leul s-a depreciat în raport cu euro şi a câştigat teren în faţa dolarului
Leul s-a depreciat, luni, în raport cu euro, cursul afişat de Banca Naţională a României (BNR) fiind de 4,7592 lei, mai mult cu 0,36 bani (+0,08%) faţă de cotaţia din şedinţa anterioară, când moneda unică eu...

Suma plătită pentru asistență socială a depășit 1,1 miliarde de lei, în luna septembrie

Suma plătită pentru asistență socială a depășit 1,1 miliarde de lei, în luna septembrie
Suma plătită în contul principalelor beneficii de asistenţă socială s-a ridicat, în septembrie 2019, la 1,117 miliarde de lei, din care 1,07 miliarde lei pentru drepturi curente şi circa 48 milioane de lei pentru...

Tranzacţie importantă pe piaţa serviciilor medicale din România

Tranzacţie importantă pe piaţa serviciilor medicale din România
MedLife anunță achiziția pachetului de 100% din acțiunile Spitalului Lotus SRL din Ploiești, cel mai important furnizor de servicii medicale private din județul Prahova, care asigură servicii integrate de...

Doar şase judeţe fac exporturi de peste 1 miliard de euro, iar 17 au o balanţă negativă

Doar şase judeţe fac exporturi de peste 1 miliard de euro, iar 17 au o balanţă negativă
În primele cinci luni ale acestui an, România a exportat bunuri în valoare de 29,33 miliarde de euro şi a făcut importuri de 35,86 miliarde de euro. Creşterea consumului a dus la o explozie a importurilor, fapt ce...

Taxa de promovare turistică ar putea fi dublată în București

Taxa de promovare turistică ar putea fi dublată în București
Anul viitor, taxa specială pentru promovare turistică a municipiului Bucureşti ar putea deveni 2% din veniturile de cazare pentru fiecare zi de sejur, valoare care nu include TVA, conform unui proiect supus...

Jurnalul bursier. Norvegienii se nasc milionari, noi încercăm să devenim

Jurnalul bursier. Norvegienii se nasc milionari, noi încercăm să devenim
Norvegienii sunt privilegiați. Grație fondului suveran de investiții dezvoltat eficient de-a lungul timpului, acesta are o valoare pe cap de locuitor ce depășește 1,5 milioane de coroane norvegiene.   E...

APIA: Vânzările de autoturisme ecologice au ajuns la o pondere de 3,7% în total, la nivel naţional

APIA: Vânzările de autoturisme ecologice au ajuns la o pondere de 3,7% în total, la nivel naţional
Ponderea autoturismelor ecologice în totalul vânzărilor înregistrate la nivel naţional, în primele nouă luni ale anului, s-a situat la 3,7%, superioară celei consemnate în aceeaşi perioadă din 2018, în timp...

Statul are prea mulţi salariaţi dar face angajări

Statul are prea mulţi salariaţi dar face angajări
Schimbarea Guvernului era aşteptată să aducă un val de concedieri în instituţiile statului. În acelaşi timp însă, unele autorităţi publice reclamă nevoie de personal şi anunţă angajări. Specialiştii...

Activele nete ale fondurilor de investiții au depășit 46 miliarde de lei

Activele nete ale fondurilor de investiții au depășit 46 miliarde de lei
Activele nete ale celor 207 fonduri deschise şi închise, locale şi străine, au crescut în luna septembrie cu 1,4%, până la nivelul de 46,5 miliarde de lei (9,8 miliarde de euro), înregistrând o creştere de 11%...

Curs valutar 18 octombrie 2019: Leul s-a depreciat în raport cu principalele valute

Curs valutar 18 octombrie 2019: Leul s-a depreciat în raport cu principalele valute
Banca Naţională a României (BNR) a afişat, vineri, un curs de 4,7556 lei pentru un euro, în creştere cu 0,06 bani (+0,01%) faţă de cotaţia anterioară, de 4,7550 lei/euro. De asemenea, leul s-a depreciat şi ...

Testele cu cărbune sărac în sulf la Termocentrala Mintia sunt bune. Vor fi respectate normele de mediu

Testele cu cărbune sărac în sulf la Termocentrala Mintia sunt bune. Vor fi respectate normele de mediu
Primele teste de la Termocentrala Mintia, în care a fost utilizat cărbune importat din Indonezia, cu un conţinut redus de sulf, sunt în parametrii normali în ceea ce priveşte arderea, susţin...

Locuri de muncă vacante în domeniul medical, în București (127 posturi)

Locuri de muncă vacante în domeniul medical, în București (127 posturi)
127 de locuri de muncă vacante în domeniul medical, în București (127 posturi). Află cum poți să aplici și care sunt condițiile de concurs. Asistent medical generalist debutant PL Spitalul Clinic de...

APIA a început plata ajutorului de stat pentru motorină

APIA a început plata ajutorului de stat pentru motorină
Agenţia de Plăţi şi Intervenţie pentru Agricultură (APIA) a început plata ajutorului de stat pentru reducerea accizei la motorina utilizată în agricultură, aferent perioadei 1 aprilie - 30 iunie 2019...

CFR trebuie să semneze contractul pentru tronsonul București-Sighisoara, altfel pierde 800 milioane de euro

CFR trebuie să semneze contractul pentru tronsonul București-Sighisoara, altfel pierde 800 milioane de euro
CFR SA, ca autoritate contractantă, are dreptul să semneze contractul pentru modernizarea tronsonului Braşov-Sighişoara, loturile 1 (Braşov-Apaţa) şi 3 (Caţa-Sighişoara), în caz contrar se va pierde o...
Serviciul de email marketing furnizat de