x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Investiţia la intervale regulate

0
22 Apr 2019 - 08:25
Jurnalul bursier. Investiţia la intervale regulate jmiks/Getty Images/iStockphoto Stock Market - Arrow Graph Going Down on Blue Display
Vezi galeria foto


Diversificarea este doar jumătate din efectul pozitiv pe care îl putem aduce portofoliului nostru investiţional pe termen lung. Cealaltă jumătate este adusă de investirea de sume constante efectuată la intervale regulate de timp. Prin diversificare obţinem ameliorarea riscului asumat, iar prin investiţia la intervale regulate îmbunătăţim randamentul cumulat obţinut. În total, obţinem un randament mărit pe unitatea de risc asumat.

 

Efectul de randament îmbunătăţit al investiţiei la intervale regulate de timp porneşte de la costul mediu ponderat de achiziţie obţinut. Statistic, pieţele de acţiuni se află 70% din timp pe creştere şi 30% din timp pe scădere. În cazul pieţelor de obligaţiuni, stabilitatea este semnificativ mai mare. Comparativ cu investiţiile făcute integral la începutul unei perioade de analiză, achiziţiile parţiale efectuate în perioadele de scădere ale pieţelor vor oferi, pe termen lung, un randament total mai bun al întregului portofoliu.

 

Cu titlu de exemplu, am dorit să simulăm randamentul ce ar fi fost obţinut în ultimii 5 ani printr-o investiţie regulată zilnică în suma egală (valoarea nominală nu este relevantă) într-un coş format 60% din indicele BET (cea mai bună referinţă pentru piaţa de acţiuni locală) şi 40% din indicele BROMA (indice Bloomberg al obligaţiunilor emise de statul român). Am comparat această simulare cu evoluţia celor 2 indici mai sus amintiţi. Pentru simplitate, nu am luat în calcul dividendele obţinute, respectiv reinvestirea acestora. Rezultatul obţinut este ilustrat în graficul alăturat.

 

Nu am fost surprinşi să descoperim că acest portofoliu ar fi obţinut un randament foarte apropiat de clasa de active cu risc mai mare (respectiv acţiunile) în condiţiile unei volatilităţi întotdeauna aflate între cea a obligaţiunilor şi cea a acţiunilor. Mai mult decât atât, am observat că randamentul final obţinut ar fi fost mai bun decât cel ce ar fi fost teoretic obţinut dintr-un portofoliu similar, dar cu investiţia integral efectuată la începutul perioadei de analiză (tip buy-and-hold). Randamentul acesteia din urmă ar fi fost egal cu media ponderată a celor obţinute de componentele sale. Mai precis, ar fi fost egală cu 0,6*27,5% + 0,4*20,7% = 16,5% + 8,28% = 24,8%. Diferenţa de 26,0% - 24,8% = 1,2% s-ar fi datorat efectuării de investiţii la intervale regulate de timp, în detrimentul efectuării investiţiei totale la începutul perioadei.

 

Pe lângă un randament mai bun pe unitatea de risc, investiţia la intervale regulate mai oferă şi alte avantaje: (i) disciplina – investiţia la intervale regulate implică economisirea la intervale regulate, iar adoptarea unui astfel de comportament financiar este una dintre regulile de bază pentru un viitor financiar fără griji; (ii) confortul unei soluţii în condiţii de piaţă dificile – când pieţele ating maxime istorice, este greu de estimat evoluţia ulterioară a acestora; când pieţele sunt pe cădere accentuată, este greu de găsit confortul psihic pentru a lua decizii investiţionale; adoptarea unui comportament investiţional prestabiliteşte o soluţie foarte bună în astfel de situaţii.

 

Certinvest consideră că investirea de sume constante la intervale de timp regulate este o politică investiţională optimă pentru investitorii de retail, mai ales pentru cei cu un orizont de timp investiţional lung, dar cu experienţă redusă pe piaţa de capital.

 

 

 

 

Sursa: SimulareCertinvest

 

 

Cosmin Mizof, CFA - ExpertCertinvest

 


 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Pandemia a costat, la CEZ, 1.000 de euro per angajat

Pandemia a costat, la CEZ, 1.000 de euro per angajat
Valoarea costurilor materialelor de protecție anti-COVID achiziționate pentru angajații Grupului CEZ în România în perioada martie-iunie 2020, a fost de aproximativ 8,5 milioane de lei, a transmis compania, pentru...

Programul IMM Invest a depăşit 10 miliarde de lei în două luni

Programul IMM Invest a depăşit 10 miliarde de lei în două luni
La aproape două luni de la startul programului IMM Invest, băncile înscrise în program au aprobat 11.589 de cereri din partea IMM-urilor, volumul total al finanţării garantate ridicându-se la 10,2 mld. lei, de 34...

Ce au cumpărat românii în perioada de pandemie

Ce au cumpărat românii în perioada de pandemie
Preferința pentru cumpărăturile online se află în creștere, grija pentru sănătate fizică și mentală a devenit la fel de mare ca cea pentru locul de muncă, în timp ce intențiile privind cheltuielile sunt...

Comerțul exterior, pagubă de 7 mld. euro

Comerțul exterior, pagubă de 7 mld. euro
Vindem în străinătate tot mai puține bunuri care înglobează fabricare calificată, și aceasta se observă dramatic în cifrele oficiale. Balanța comercială a înregistrat, în primele cinci luni ale acestui an,...

Viteza de tăiere a pădurilor din România, de 50 de ori mai mare decât a plantărilor

Viteza de tăiere a pădurilor din România, de 50 de ori mai mare decât a plantărilor
Deși România este o țară cu resurse forestiere reduse, preocupările pentru creșterea suprafeţelor împădurite pot fi considerate minore, relevă un studiu publicat pe site-ul Academiei Române. În timp ce...

Cum pot firmele mari să „fure” din banii de la stat pentru IMM

Cum pot firmele mari să „fure” din banii de la stat pentru IMM
Banii destinați întreprinderilor mici și mijlocii (IMM) în programele de sprijin anticriză pot fi foarte ușor „furați” de companiile mari, întrucât statul - care alocă sau gestionează aceste fonduri - nu...

România oferă cea mai slabă protecție anticriză

România oferă cea mai slabă protecție anticriză
Pachetul de măsuri economice oferit de România mediului de afaceri valorează doar 4,8% din Produsul Intern Brut (PIB), aceasta fiind cea mai mică alocare din Uniunea Europeană, a remarcat economistul-șef al...

Activele fondurilor de pensii din Pilonul III au depășit 2,56 miliarde de lei

Activele fondurilor de pensii din Pilonul III au depășit 2,56 miliarde de lei
Activele fondurilor de pensii facultative au ajuns la peste 2,56 miliarde de lei în data de 29 mai 2020, cu 15,9% mai mult față de aceeași dată din anul trecut, arată datele Autorităţii de...

Florin Cîțu: Pensiile vor fi majorate cu 10%. E o propunere pe care o facem noi, cu criză la nivel global

Florin Cîțu: Pensiile vor fi majorate cu 10%. E o propunere pe care o facem noi, cu criză la nivel global
Ministrul Finanțelor Publice, Florin Cîțu, a declarat că pensiile vor fi majorate cu 10% în acest an. „Este o propunere pe care o facem noi în contextul acesta, cu criză la nivel global. Cu...

Inspectorii de muncă vor face controale inopinate la agenții economici

Inspectorii de muncă vor face controale inopinate la agenții economici
Inspectorii de muncă trebuie să meargă inopinat la agenții economici, fără să-i anunțe în prealabil, a declarat ministrul Muncii și Protecției Sociale, Violeta Alexandru. Ea le-a cerut șefilor...

Fermierii pot depune deconturi pentru măsura "Bunăstarea animalelor"

Fermierii pot depune deconturi pentru măsura "Bunăstarea animalelor"
APIA informează potențialii beneficiari că se pot depune deconturile / documentele justificative aferente trim. II pentru Măsura 14 –„Bunăstarea animalelor” - pachetul a) – plăți în favoarea bunăstării...

434 milioane de euro pentru 11.325 de tineri fermieri

434 milioane de euro pentru 11.325 de tineri fermieri
Agenţia pentru Finanţarea Investiţiilor Rurale (AFIR) a acordat până în prezent finanţare nerambursabilă în valoare totală de 434 milioane de euro, pentru susţinerea financiară a 11.325 de tineri fermieri...

Profilul angajatului care a lucrat remote în timpul Covid-19

Profilul angajatului care a lucrat remote în timpul Covid-19
Angajatul care a lucrat remote în timpul Covid-19 are sub 45 de ani, cel mult 5 ani de experiență, lucrează în servicii și e îngrijorat privind perspectivele, arată BestJobs. Mai bine de jumătate (58%)...

Violeta Alexandru: Guvernului îi va fi greu să plătească șomajul tehnic dacă revenim la starea de urgență

Violeta Alexandru: Guvernului îi va fi greu să plătească șomajul tehnic dacă revenim la starea de urgență
În cazul în care România ar reveni la starea de urgenţă, guvernului îi va fi greu să plătească şomajul tehnic, conform declarațiilor ministrului Muncii și Protecției Sociale, Violeta...

Curs valutar. Euro rămâne la 4,84 lei. ROBOR se menține stabil. Prețul aurului stagnează

Curs valutar. Euro rămâne la 4,84 lei. ROBOR se menține stabil. Prețul aurului stagnează
Banca Naţională a României (BNR) a anunţat un curs de referinţă de 4,8418 lei/euro, 4,2893716 lei/dolar, 5,4092 lei/liră sterlină, 4,5555 lei/franc elveţian. Curs de referinţă anunțat, ieri, de BNR a ...
Serviciul de email marketing furnizat de