x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Mituri despre investitii (5)

0
05 Aug 2019 - 08:13
Jurnalul bursier. Mituri despre investitii (5)


Finalizam astăzi seria noastră privind miturile despre investiţii prezente la nivelul majorităţii investitorilor individuali de pe piaţa noastră de capital.

 

Mitul 5: Aptitudine (Skill) sau Noroc (Luck)?

 

Cel mai dificil lucru pe care îl poate întreprinde un investitor, fie el de retail sau instituţional, este autoevaluarea. Acesta este un demers dificil, în general, în orice meserie, dar greu putem identifica un mediu în care acesta este atât de dificil de făcut decât cel investiţional. De ce? Pentru că, spre deosebire de alte domenii, concluziile oricăror studii statistice pot fi modificate în funcţie de ceea ce analizăm: contextul investiţional, strategia de investiţii, relevanţa orizontului de timp investiţional, fluxurile de active administrate etc.

 

În plus, în investiţii, spre deosebire de alte domenii profesionale din ştiinţele exacte, există mai multe relaţii de cauzalitate ce pot determina rezultatul unei analize. Există patru categorii de informaţii cu care lucrăm la nivel conştient:

  •          Informaţiile pe care le cunoaştem şi ştim că le cunoaştem- spre exemplu, situaţiile financiare ale unui emitent de valori mobiliare;
  •          Informaţiile pe care nu le cunoaştem şi ştim că nu le cunoaştem- spre exemplu, raportările financiare viitoare ale aceluiaşi emitent de valori mobiliare;
  •          Informaţiile pe care le cunoaştem, dar nu ştim că le cunoaştem- spre exemplu, opţiunile strategice ale unei companii pe termen mediu (ce pot fi deduse, să zicem, dintr-o analiză decizională binomial sau din teoria jocurilor);
  •          Informaţiile pe care nu le cunoaştem, dar credem că le cunoaştem – spre exemplu, toate  riscurile aferente unei investiţii; această categorie de informaţii este cea mai periculoasă pentru investitori pentru că aceasta este sursa rezultatelor neaşteptate ale activităţii investiţionale, atât în sens negativ, cât şi în sens pozitiv.

 

De asemenea, ceea ce face autoevaluarea şi mai dificilă în domeniul investiţional este faptul că aceasta se face doar ex-post, în funcţie de randamentele ajustate la risc obţinute. Totuşi, rezultatele ei nu pot fi decât în mod dubitativ transpuse în activitatea investiţională viitoare, din cauza altor factori ce pot influenţa decisiv pieţele financiare în acel orizont de timp. Spre deosebire de alte activităţi care funcţionează în baza unor legităţi semnificativ stabile (mecanicii vor repara sisteme ce funcţioneaza după aceleaşi legi fizice, avocaţii vor pleda în baza aceluiaşi sistem legislativ, medicii vor opera pacienţi cu aceeaşi anatomie), investiţiile viitoare vor fi făcute într-un mediu macroeconomic diferit, în industrii financiare schimbate de noi tehnologii, răspunzând unor alte obiective investiţionale date de demografii diferite.

 

În final, rezultatul autoevaluării este dat de confortul psihic cu care putem răspunde singuri la întrebarea: rezultatele investiţiei mele s-au datorat priceperii mele sau pur şi simplu altor factori pe care nu i-am avut în vedere în momentul iniţierii acesteia? În investiţii, mai mult decât în multe alte domenii, putem avea dreptate sau putem greşi din motive complet diferite de cele la baza cărora a stat decizia noastră iniţială! Fapt ce, din nefericire, este foarte uşor de ignorat pentru confortul psihic.

 

Pericolul cel mai mare pe care îl poate întâmpina un investitor de retail este acela de a extrapola rezultatele unei investiţii foarte bune la o aptitudine excelentă pentru activitatea investiţională. Statistic, norocul începătorului nu durează foarte mult, iar concluzia opusă - faptul că rezultatul bun al acelei investiţii s-a datorat unor factori conjuncturali - se poate transforma în rezultate dezastroase pentru capitalul acestora. 

 

Concluzia: Nu vă supraestimaţi niciodată capacităţile cognitive şi psihologice în ceea ce priveşte activitatea investiţională. Această activitate nu este chiar atât de simplă precum poate părea şi, ca orice altă profesie, presupune mult efort educaţional şi multă experienţă pentru a putea fi exercitată în mod profesionist, cu rezultate satisfăcătoare. Teoria şi practica în domeniul investiţional sunt în permanentă dezvoltare şi se modifică în mod continuu în funcţie de evoluţia mediului financiar global.

 

În final, în cazul celor mai mulţi investitori de retail, probabil este recomandabilă utilizarea serviciilor unui consultant financiar/administrator de fonduri. Costul de administrare a unui portofoliu este întotdeauna mai mic decât riscul de a încerca să faci ceva pentru care nu ai priceperea necesară.

 

 

Cosmin Mizof, CFA, CAIA - ExpertCertinvest

 

Citeşte mai multe despre:   Jurnalul Bursier

 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Fondurile de pensii private prosperă. Activele depășesc 56 miliarde de lei

Fondurile de pensii private prosperă. Activele depășesc 56 miliarde de lei
Fondurile de pensii private obligatorii aveau active în valoare de peste 56,7 miliarde de lei sfârșitul lunii iulie 2019, în creştere cu 27,8% faţă de nivelul existent în perioada similară a anului...

Patria Bank a avut un profit net de 2,8 milioane lei în primele șase luni ale acestui an

Patria Bank a avut un profit net de 2,8 milioane lei în primele șase luni ale acestui an
Patria Bank a înregistrat un profit net de 2,8 milioane lei în primul semestru din 2019, faţă de o pierdere de 23,3 milioane lei în primele șase luni ale anului trecut. Instituția a acordat credite...

Peste 91 milioane de lei a costat întreținerea deputaților în primele șase luni ale acestui an

Peste 91 milioane de lei a costat întreținerea deputaților în primele șase luni ale acestui an
Cheltuielile Camerei Deputaților s-au ridicat în prima jumătate din acest an la 91.849.485 de lei. Acestea reprezintă veniturile deputaților, diurna pentru deplasarea la Palatul Parlamentului şi în...

Profitul Purcari Wineries a crescut cu 35% de la începutul anului

Profitul Purcari Wineries a crescut cu 35% de la începutul anului
Compania Purcari Wineries Plc a obţinut în primele şase luni ale acestui an un profit net ajustat de 21,1 milioane de lei, cu 35% mai mare faţă de perioada similară din 2018. Cea mai mare...

Conducta de gaze BRUA va avea un an întârziere

Conducta de gaze BRUA va avea un an întârziere
Conducta de gaze BRUA, care va trece prin Bulgaria-România-Ungaria-Austria, nu va fi gata la sfârșitul acestui an, aşa cum se prevăzuse inițial, aceasta urmând să fie gata abia în decembrie 2020,...

Euro s-a apreciat faţă de moneda națională

Euro s-a apreciat faţă de moneda națională
Moneda euro s-a apreciat faţă de leu, vineri, până la valoarea de 4,7274 lei, cu 0,58 bani (+0,12%) mai mult decât valoarea anterioară, de 4,7216 lei. Dolarul SUA s-a apreciat şi el faţă de moneda...

Profitul Transelectrica a scăzut cu 69% în prima jumătate din acest an

Profitul Transelectrica a scăzut cu 69% în prima jumătate din acest an
Societatea Transelectrica a obţinut un profit net de 30 de milioane de lei în primele șase luni din acest an, cu 69% mai puțin faţă de aceeași perioadă a anului trecut. Motivul diminuării...

Creșterea deficitului bugetar ar putea scădea ratingul de țară al României

Creșterea deficitului bugetar ar putea scădea ratingul de țară al României
Guvernul României a adoptat prima rectificare a bugetului pe 2019 din cauza creșterii deficitului, însă este nevoide de măsuri eficiente care să oprească tendinţa de majorare a datoriei...

Importurile de electricitate au crescut cu 38% de la începutul anului

Importurile de electricitate au crescut cu 38% de la începutul anului
România a importat în primele cinci luni ale anului cu 38% mai multă electricitate , comparativ cu perioada similară din 2018, însă exporturile au scăzut cu 40%, potrivit ultimului raport...

Indicele ROBOR la trei luni a scăzut vineri la 3,09% pe an

Indicele ROBOR la trei luni a scăzut vineri la 3,09% pe an
Indicele ROBOR la 3 luni, în funcţie de care se calculează costul creditelor de consum în lei cu dobânda variabilă, a scăzut vineri până la 3,09% pe an, de la 3,10%, valoare înregistrată miercuri, potrivit...

Cumetrii ministrului Bădălău, noii regi ai asfaltului

Cumetrii ministrului Bădălău, noii regi ai asfaltului
George şi Paula Cuşă, cumetrii ministrului Economiei, Niculae Bădălău, au primit în ultimul an 26 de contracte cu statul, în valoare totală de peste 30 de milioane de euro. Lucrările sunt prestate prin...

Începe un nou sezon „Rabla Clasic”

Începe un nou sezon „Rabla Clasic”
Persoanele fizice care vor să-şi caseze un autoturism mai vechi de opt ani pot merge, începând de luni, 19 august, la producătorii validaţi pentru a accesa „Rabla Clasic”, ca urmare a suplimentării...

Profit de circa 200 milioane de lei pentru Transgaz în prima jumătate de an

Profit de circa 200 milioane de lei pentru Transgaz în prima jumătate de an
Societatea Naţională de Transport al Gazelor Naturale, Transgaz Mediaş, a înregistrat un profit net de 195,5 milioane de lei în primul semestru din acest an, cu 30,2% mai mic față de aceeași perioadă din 2018....

Fondul Proprietatea a avut un profit cu 113% în primul semestru

Fondul Proprietatea a avut un profit cu 113% în primul semestru
Fondul Proprietatea a înregistrat un profit global de 1,68 miliarde de lei în primul semestru al acestui an, cu 113% mai mare față de perioada similară din 2018, când a fost de 789,8 milioane de lei, potrivit...

Rectificarea bugetară a intrat în vigoare. Acoperă plata salariilor și a pensiilor

Rectificarea bugetară a intrat în vigoare. Acoperă plata salariilor și a pensiilor
Ordonanţa de rectificare a bugetului de stat pe anul 2019 a fost publicată în Monitorul Oficial.Veniturile bugetului public au crescut cu 2,264 miliarde lei, iar cheltuielile cu 736,9 milioane lei,...
Serviciul de email marketing furnizat de