x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Mituri despre investitii (5)

0
05 Aug 2019 - 08:13
Jurnalul bursier. Mituri despre investitii (5)


Finalizam astăzi seria noastră privind miturile despre investiţii prezente la nivelul majorităţii investitorilor individuali de pe piaţa noastră de capital.

 

Mitul 5: Aptitudine (Skill) sau Noroc (Luck)?

 

Cel mai dificil lucru pe care îl poate întreprinde un investitor, fie el de retail sau instituţional, este autoevaluarea. Acesta este un demers dificil, în general, în orice meserie, dar greu putem identifica un mediu în care acesta este atât de dificil de făcut decât cel investiţional. De ce? Pentru că, spre deosebire de alte domenii, concluziile oricăror studii statistice pot fi modificate în funcţie de ceea ce analizăm: contextul investiţional, strategia de investiţii, relevanţa orizontului de timp investiţional, fluxurile de active administrate etc.

 

În plus, în investiţii, spre deosebire de alte domenii profesionale din ştiinţele exacte, există mai multe relaţii de cauzalitate ce pot determina rezultatul unei analize. Există patru categorii de informaţii cu care lucrăm la nivel conştient:

  •          Informaţiile pe care le cunoaştem şi ştim că le cunoaştem- spre exemplu, situaţiile financiare ale unui emitent de valori mobiliare;
  •          Informaţiile pe care nu le cunoaştem şi ştim că nu le cunoaştem- spre exemplu, raportările financiare viitoare ale aceluiaşi emitent de valori mobiliare;
  •          Informaţiile pe care le cunoaştem, dar nu ştim că le cunoaştem- spre exemplu, opţiunile strategice ale unei companii pe termen mediu (ce pot fi deduse, să zicem, dintr-o analiză decizională binomial sau din teoria jocurilor);
  •          Informaţiile pe care nu le cunoaştem, dar credem că le cunoaştem – spre exemplu, toate  riscurile aferente unei investiţii; această categorie de informaţii este cea mai periculoasă pentru investitori pentru că aceasta este sursa rezultatelor neaşteptate ale activităţii investiţionale, atât în sens negativ, cât şi în sens pozitiv.

 

De asemenea, ceea ce face autoevaluarea şi mai dificilă în domeniul investiţional este faptul că aceasta se face doar ex-post, în funcţie de randamentele ajustate la risc obţinute. Totuşi, rezultatele ei nu pot fi decât în mod dubitativ transpuse în activitatea investiţională viitoare, din cauza altor factori ce pot influenţa decisiv pieţele financiare în acel orizont de timp. Spre deosebire de alte activităţi care funcţionează în baza unor legităţi semnificativ stabile (mecanicii vor repara sisteme ce funcţioneaza după aceleaşi legi fizice, avocaţii vor pleda în baza aceluiaşi sistem legislativ, medicii vor opera pacienţi cu aceeaşi anatomie), investiţiile viitoare vor fi făcute într-un mediu macroeconomic diferit, în industrii financiare schimbate de noi tehnologii, răspunzând unor alte obiective investiţionale date de demografii diferite.

 

În final, rezultatul autoevaluării este dat de confortul psihic cu care putem răspunde singuri la întrebarea: rezultatele investiţiei mele s-au datorat priceperii mele sau pur şi simplu altor factori pe care nu i-am avut în vedere în momentul iniţierii acesteia? În investiţii, mai mult decât în multe alte domenii, putem avea dreptate sau putem greşi din motive complet diferite de cele la baza cărora a stat decizia noastră iniţială! Fapt ce, din nefericire, este foarte uşor de ignorat pentru confortul psihic.

 

Pericolul cel mai mare pe care îl poate întâmpina un investitor de retail este acela de a extrapola rezultatele unei investiţii foarte bune la o aptitudine excelentă pentru activitatea investiţională. Statistic, norocul începătorului nu durează foarte mult, iar concluzia opusă - faptul că rezultatul bun al acelei investiţii s-a datorat unor factori conjuncturali - se poate transforma în rezultate dezastroase pentru capitalul acestora. 

 

Concluzia: Nu vă supraestimaţi niciodată capacităţile cognitive şi psihologice în ceea ce priveşte activitatea investiţională. Această activitate nu este chiar atât de simplă precum poate părea şi, ca orice altă profesie, presupune mult efort educaţional şi multă experienţă pentru a putea fi exercitată în mod profesionist, cu rezultate satisfăcătoare. Teoria şi practica în domeniul investiţional sunt în permanentă dezvoltare şi se modifică în mod continuu în funcţie de evoluţia mediului financiar global.

 

În final, în cazul celor mai mulţi investitori de retail, probabil este recomandabilă utilizarea serviciilor unui consultant financiar/administrator de fonduri. Costul de administrare a unui portofoliu este întotdeauna mai mic decât riscul de a încerca să faci ceva pentru care nu ai priceperea necesară.

 

 

Cosmin Mizof, CFA, CAIA - ExpertCertinvest

 

Citeşte mai multe despre:   Jurnalul Bursier

 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

După expirarea granturilor, dobânzile la creditele acordate IMM-urilor vor avea marje de 2 și 2,5%

După expirarea granturilor, dobânzile la creditele acordate IMM-urilor vor avea marje de 2 și 2,5%
Ministerul Finanțelor Publice a anunțat că dobânzile la creditele garantate de stat acordate IMM-urilor vor avea, după perioada de expirare a granturilor de acoperire a dobânzilor și comisioanelor, marje foarte mi...

Primul scaner termic 100% românesc

Primul scaner termic 100% românesc
Industria națională de apărare s-a reprofilat pentru a fabrica produse necesare prevenirii și combaterii pandemiei COVID-19. Astfel, va fi realizat un scaner termic, care permite scanarea precisă și rapidă pe...

Curs valutar 8 aprilie 2020: Leul scade în fața principalelor valute

Curs valutar 8 aprilie 2020: Leul scade în fața principalelor valute
Euro se apreciaza si miercuri in raport cu moneda nationala, acelasi fiind cazul si pentru dolarul american. Banca Nationala a Romaniei (BNR) a anuntat, miercuri, un curs de referinta de 4,8338 lei/euro, in crestere...

Peste un milion de măști chirurgicale vor fi produse zilnic din 15 aprilie

Peste un milion de măști chirurgicale vor fi produse zilnic din 15 aprilie
Producţia de măşti chirurgicale româneşti ar putea ajunge la un milion de bucăţi zilnic începând din 15 aprilie, dată de la care nu vor mai exista probleme cu aprovizionarea acestora, a...

Turiştii îşi cer banii înapoi, Ministerul Economiei, fără plan de urgenţă

Turiştii îşi cer banii înapoi, Ministerul Economiei, fără plan de urgenţă
Sectorul HoReCa are șanse de relansare, dacă restricțiile de circulație se vor ridica de la începutul lunii iunie, însă marea problemă va rămâne mult timp la agențiile de turism. Deciziile de redresare...

Românii au nevoie de bani aruncați din elicopter. „Manifestul antreprenorilor”. Ieșirea din criză costă 30 de miliarde de euro

Românii au nevoie de bani aruncați din elicopter. „Manifestul antreprenorilor”. Ieșirea din criză costă 30 de miliarde de euro
Galerie Foto Un document adresat principalilor factori de decizie din România - Președinției, Guvernului, Parlamentului și partidelor politice parlamentare -, și semnat de câteva zeci de oameni de afaceri, plus principalele...

Coronacriza: Patru din cinci slujbe, afectate de pandemie

Coronacriza: Patru din cinci slujbe, afectate de pandemie
3,3 miliarde de oameni, reprezentând 81% din forța de muncă globală, au locul de muncă închis sau oprit parțial, conform Organizației Internaționale a Muncii (OIM), agenție a Națiunilor Unite, citată de...

Ministrul Economiei promite relansarea economiei: “Venim cu un al doilea val de măsuri”

Ministrul Economiei promite relansarea economiei: “Venim cu un al doilea val de măsuri”
Ministrul Economiei, Energiei şi Mediului de Afaceri a anunţat, marți, într-un mesaj publicat pe contul de Facebook, că se gândeşte la relansarea economiei ţării şi asigură că ministerul de resort va veni cu...

Orban: Guvernul vrea să mențină puterea de cumpărare a populației

Orban: Guvernul vrea să mențină puterea de cumpărare a populației
Guvernul vrea să mențină puterea de cumpărare a populației și să fie pregătit pentru repornirea economiei atunci când se vor ridica restricțiile impuse pentru prevenirea răspândirii coronavirusului, a...

Blue Air cere Guvernului acordarea unui credit de salvare pentru a-și putea continua activitatea

Blue Air cere Guvernului acordarea unui credit de salvare pentru a-și putea continua activitatea
Compania Blue Air a solicitat, luna trecută, un credit de salvare, sub formă de împrumut cu dobândă preferenţială acordat într-o situaţie de criză majoră, potrivit unui comunicat  al...

Șomajul în hotelurile și restaurantele din România a urcat la 60%

Șomajul în hotelurile și restaurantele din România a urcat la 60%
Rata şomajului în hoteluri şi restaurante se ridică la 60% şi riscă să ajungă la 90% în lunile următoare din cauza restricțiilor impuse de pandemia cu coronavirus,...

Creșterea PIB de anul trecut a fost de 4,1%

Creșterea PIB de anul trecut a fost de 4,1%
Creșterea PIB de anul trecut a fost de 4,1%, iar în ultumul trimestru al anului creșterea a fost de 1,5% comparativ cu trimestrul precedent, anunță Institutul Național de Statistică. Faţă de acelaşi...

Alexe: Interzicerea tăierilor legale pe durata stării de urgență nu ar fi benefică pentru economie

Alexe: Interzicerea tăierilor legale pe durata stării de urgență nu ar fi benefică pentru economie
Ministrul Mediului, Costel Alexe, susține că măsura interzicerii tăierilor legale pe durata stării de urgență nu ar fi benefică pentru oameni, mediu și economie. Anunțul, făcut în urma unor consultări cu...

În criză se deschide sezonul la „vânătoarea de capete”

În criză se deschide sezonul la „vânătoarea de capete”
Analiștii din domeniul economic și al Resurselor Umane avertizau încă din 2008 companiile să aibă grijă de specialiști, pentru că în perioadele de criză economică se pot lua oamenii cei mai buni. „Pe timp...
Serviciul de email marketing furnizat de